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MLF利率如期下行 保持流动性合理充裕-环球视讯

2024-09-26 14:35:29 来源:中国证券报

9月25日,为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行开展3000亿元MLF操作,期限为1年,最高投标利率2.3%,最低投标利率1.9%,中标利率2%。操作后,中期借贷便利余额为68780亿元。

此次操作的中标利率较上月下行0.3个百分点。业内权威专家表示,这是9月24日央行行长潘功胜在国新办新闻发布会宣布近期将降准、降息的安排后,第一个下行的利率,体现了央行下调政策利率(7天期逆回购操作利率)以引导市场化利率的考虑。


(资料图片仅供参考)

持续提振市场信心

“MLF利率下行有助于节约银行资金成本,通过银行内部定价的传导作用,预计贷款市场报价利率和存款利率等也会随之下行,这将持续提振市场信心,支持经济稳定增长。”上述专家表示。

从操作量看,本次MLF在减量续做、配合降准的同时,保持了流动性合理充裕。

上述专家介绍,9月MLF操作量较到期量少2910亿元,主要是由于9月24日央行宣布近期将降准0.5个百分点、释放1万亿元长期资金之后,银行体系长期流动性缺口将大幅收窄,央行继续等量续做MLF的必要性下降。同时,央行还透露年底前可能再降准0.25个百分点至0.5个百分点,预计会合理对冲四季度的到期MLF,保持市场资金面平稳。

“当前银行存单到期收益率较低,也是推动MLF操作利率下调的重要动力。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,当前银行体系流动性较为充裕。由于银行通过同业存单在货币市场融资和银行通过MLF向央行融资之间存在一定替代性,加之当前MLF操作实行固定数量、利率招标等因素,8月MLF利率出现较大幅度下调,也是利率市场化的体现。

招联首席研究员董希淼表示,本次MLF在月末续做,表明7天期逆回购操作利率已取代1年期MLF利率成为主要政策利率,有助于进一步理顺由短及长的利率传导机制。

操作透明度进一步提高

央行此次首次公布了MLF投标利率情况,进一步提高了操作透明度。

中国证券报记者注意到,从7月起,央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式,中标利率将根据机构投标灵活确定。

分析人士表示,9月央行首次公布MLF投标利率情况,反映了不同机构对于中长期资金需求的差异。

此外,MLF与公开市场操作分开发布,说明不同货币政策工具的定位将更加明确。

专家表示,以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布,此次MLF操作另起炉灶、提前发布在“中期借贷便利”栏目下,进一步体现了与作为政策利率的7天期逆回购操作利率的差异,推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。

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